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普兰解读丨一文读懂同业存款与同业存单 - 知乎
普兰解读丨一文读懂同业存款与同业存单 - 知乎切换模式写文章登录/注册普兰解读丨一文读懂同业存款与同业存单普兰金融票据/同业/资金/债券/科技同业存款和同业存单都是典型的货币市场工具,中小银行由于其存款吸收能力较弱而将同业业务逐步发展为主动负债工具。伴随着同业理财纳入MPA考核,同业存单是否纳入监管成为近期市场关注的热点。同业存款与同业存单本质同为吸收同业资金,在业务上存在互相替代的关系,对此我们对这两项业务进行了比较与区分。一、业务开展➣业务定义同业存款业务以一对一的存款形式展开,而同业存单则是以一对多的凭证发行方式展开,是更为标准化的产品。同业存款业务是指金融机构之间开展的同业资金存入与存出业务,银行融出资金时,需要在融入银行开户,将资金存入本行开立的账户,资金所有权不发生转移,是流动性最好的现金资产。同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证,发行后可以进入二级市场流通,也可作为质押品进行质押式回购交易,是利率市场化的一个重要试点工具。➣融资主体同业存款和同业存单的融资主体存在很高的重叠性。同业存款资金存入方为具有吸收存款资格的金融机构,同业存单的发行主体为已加入市场利率定价自律机制的政策性银行、商业银行、农村合作金融机构以及中国人民银行认可的其他存款类金融机构。➣业务开展条件开展同业存款业务,只需对手方之间互相认可即可,而发行同业存单需要在央行备案。资金融出方对融入方开展同业存款业务,需要对存入银行进行授信,与拆借、拆放共享综合授信额度。发行同业存单前,机构需要在央行备案当年的发行额度,并在额度内自行确定每期同业存单的发行金额、期限,但单期发行金额不得低于5000万元人民币。➣业务期限同业存款期限较同业存单灵活。同业存款期限可由业务双方共同商定,一般为7天、14天、1个月、2个月、3个月、6个月、1年,且按照协议规定,通常可以提前支取。同业存单发行期限更为标准化,可为1个月、3个月、6个月、9个月、1年、2年和3年。➣定价方式同业存款的报价以大行价格与市场情况为指导,同业存单的定价则以同期限Shibor利率为参考,并根据存单的市场供需情况定价。同业存单期限不超过1年的,以固定利率发行,期限在1年以上的,以Shibor为浮动利率基准计息。➣业务平台同业存款由于是线下业务,并没有统一的交易平台与完善的信息发布渠道,交易员一般通过各大同业资金QQ群寻找对手方。同业存单的发行则更加公开和透明,其通过全国银行间同业拆借中心的发行系统进行电子化发行,发行前的公告和登记完成后的发行信息均会在外汇交易中心网站上公开。二、会计核算同业存款和同业存单在会计核算时记账科目有所不同。同业存款对应存放同业(资产)和同业存放(负债)这两个科目,同业存单则对应金融资产投资(资产)和应付债券(负债)这两个科目。这两项业务都需要占用风险资产,风险权重根据巴塞尔协议III进行计提:对我国其他商业银行,原始期限3个月内的风险权重为20%,3个月以上的为25%,对于非银金融机构则按照100%计提风险权重。➣同业存款:资金的融出方主要是存放同业(资产)的科目、资金的融入方主要是同业存放(负债)的科目,与存放中央银行、现金等几个科目进行借贷记账。根据其用途,会设置存放同业清算款项和存放同业一般款项的子科目。同业存放不计入存贷比存款余额,存放同业也不计入贷款,占用风险资产,不占用信贷规模。活期存款视同现金,风险权重为0,定期存款则根据期限确定权重。➣同业存单:资金融出方为同业存单的购买方,会计处理与债券投资类似,根据巴塞尔协议III计提风险资产。资金融入方为同业存单的发行方,负债端以应付债券或已发行债务凭证科目进行记账。三、融资成本从同业存单的平均发行利率和同业存款的存入报价上看,同业存款和存款的利率走势基本一致。同业存单的发行利率总体上略低于存款的存入报价10BP左右,我们分析,其中差异主要来自于信息不对称、流动性风险和操作风险。➣信息不对称:同业存款属于线下业务,没有公开的报价平台,出资方对资金利率的谈判空间更大,而同业存单利率公开透明。➣流动性风险:对于资金融出方而言,同业存单可以在二级市场上流通转让或者进行质押再次融入资金,因此,同业存单可以提供更高的流动性溢价。➣操作风险:同业存款操作时需要经过授信、开户等一系列复杂流程,也就要求更高的利率来弥补潜在的操作风险。四、监管情况同业存款与同业存单虽然均冠以同业之名,但两个所受监管情况不尽相同。同业存款在现有监管下属于同业负债,受到同业监管的规范和MPA考核的限制。同业存单暂时并未受到明确的监管要求,但其在过去一年的爆发式增长已引起监管部门的关注。2014年同业监管127文(《关于规范金融机构同业业务的通知》)对同业存款的存入方进行了界定,只有具有吸收存款资格的金融机构可以作为资金的存入方。同时,明确提出了同业存款业务需要进一步细分为结算性同业存款和非结算性同业存款,相关款项在同业存放和存放同业科目下进行会计核算。2016年MPA考核正式实施,资产负债情况项目中有25分的同业负债考核项目。若同业负债占总负债比重超过33%,该项指标为0分。同业负债计算口径包括同业存放,在一定程度上限制了同业存款的业务规模。同业存单业务于2013年12月起开展,2014年5月同业监管127号文发布时同业存单业务仍在起步阶段,发展较为平缓,并未受到监管过多的重视与约束。同业存单以应计债券进行会计核算,不纳入同业负债口径,规模上并未受到MPA考核的限制。2016年以来,同业存单出现了爆发式的增长,引起了监管的注意。2017年,银监会对1104系统中非现场监管报表进行了更新,在《资产负债统计表》资产端增加“投资同业存单”项目,负债端增加“发行同业存单”项目;在《流动性期限缺口统计表》中资产端“债券投资和债权投资”项目更新为“投资债券和同业存单”,负债端“发行债券”项目更新为“发行债券和同业存单”。目前市场关于同业业务监管趋严的担忧主要在于同业存单将被纳入同业负债面临MPA考核。虽然目前监管政策尚未落地,非现场监管报表已经对同业存单的发行与投资、同业理财的发行情况进行了更细致的统计,未来监管升级不可避免,同业存单过去在监管缺位背景下的快速扩张终将受限。编辑于 2017-03-20 13:53同业业务金融票据赞同 1196 条评论分享喜欢收藏申请
终于有人把同业存单讲清楚了 - 知乎
终于有人把同业存单讲清楚了 - 知乎切换模式写文章登录/注册终于有人把同业存单讲清楚了大白财话广结善缘! 前央企券商打工人,财经媒体人,股票基金观察员。最近问我同业存单基金的人很多,原因是今年的行情很拉胯,有的认购金额甚至都超过了百亿,要启动比例配售。这么一折腾,以平平无奇的它,突然成了香饽饽。同业存单是啥呢?这么说吧,我们去银行存款的时候,银行会给你一个存款证明,这是个人与银行之间的凭证。银行与银行之间也会互相存款,那个存款证明就是同业存单。比如,商业银行、各类资管、保险、券商等等,这些机构买入同业存单可以凭借该证明,获取利息。这个证明可以质押、转让,期限一般在年以内。最关键的是,个人是没有资格买的,但是现在可以通过基金的方式买入。既然是基金,就得有业绩基准,要跟踪一个指数,就是同业存单指数。这个指数是筛选了一批比较好的同业存单,然后组成一个指数。比较常用的是,中证同业存单AAA指数。该指数选取银行间市场上市的,主体评级为AAA、发行期限1年及以下,上市7天及以上的同业存单作为指数样本。指数样本每个交易日调整一次,满足条件的新发同业存单自上市次日起进入指数。反映的是AAA级同业存单的整体表现,而AAA的安全级别是最高的。把这个资产的底层资产整明白,自然明白同业存单基金的风险很小。虽然风险很低,但也不代表稳赚不赔,相比货币基金的风险还是要高一截儿。毕竟这不是保本型,是一个净值类的产品,还是会面临小幅回撤。而且同业存单基金也是基金,自然也有管理费、托管费销、销售服务费等。我回测了下业绩,中证同业存单AAA指数自成立以来截至2022年4月30日,年化收益率为3.98%。同期中证货币基金指数的年化收益率为3.23%,同业存单基金比货币基金多60BP。根据同业基金的合同,投资同业存单的比例不低于80%,剩下的20%还可以投资其它债券。比如,利率债,信用债这些资产,这些都是有风险的。也就是说,同业存单基金的收益比货币基金高,相应的风险也会跟着高一些。如果对风险很敏感的话,同业存单基金不能作为货币基金的替代产品,不能算保本理财。另外从流动性上来说,同业存单基金也比货币基金稍差。同业存单指数基金大部分都有最低7天的持有期,这里的7天指的是自然日,不是交易日。不过持有时间到期后,每个交易日随时能赎回,灵活性也还好。按照底层资产划分,如果把承担的风险再提高一些,短债基金的收益和风险,都要比同业存单基金更高。简答总结下,按照风险和收益排个序,短债基金>同业存单基金>货币基金。所以,同业存单基金更加适合R2风险等级的人群,也就是更追求保本的宝宝。如果现在有一笔现金,只是现在不用,但过了两三个月以后就要用了。那么就可以考虑同业存单基金,它更适合短时间内的闲钱管理。编辑于 2022-06-03 23:22同业业务同业存单赞同 603 条评论分享喜欢收藏申请
详解同业存单是什么? - 知乎
详解同业存单是什么? - 知乎切换模式写文章登录/注册详解同业存单是什么?青轩一、同业存单是啥呢?同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证,其投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。存款类金融机构可以在当年发行备案额度内,自行确定每期同业存单的发行金额、期限同业存单期限不超过1年,为1个月、3个月、6个月、9个月和1年,可按固定利率或浮动利率计息,并参考同期限上海银行间同业拆借利率定价同业存单是作为同业存款的替代品出现,完善同业借贷市场Shibor报价的短、中、长期利率曲线。这么说吧,我们去银行存款的时候,银行会给你一个存款证明,这是个人与银行之间的凭证。银行与银行之间也会互相存款,那个存款证明就是同业存单。比如,商业银行、各类资管、保险、券商等等,这些机构买入同业存单可以凭借该证明,获取利息。这个证明可以质押、转让,期限一般在年以内。最关键的是,个人是没有资格买的,但是现在可以通过基金的方式买入。既然是基金,就得有业绩基准,要跟踪一个指数,就是同业存单指数。这个指数是筛选了一批比较好的同业存单,然后组成一个指数。比较常用的是,中证同业存单AAA指数。二、中证同业存单AAA指数又是什么?这个指数由中证指数有限公司于2018年1月11日发布,由在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年以下、上市时间7天及以上的同业存单组成,以反映信用评级为AAA的同业存单的整体表现。目前已获批的同业存单指数基金主要是被动指数型基金,跟踪中证同业存单AAA指数(931059),该指数选取银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下的同业存单作为指数样本。指数样本每个交易日调整一次,满足条件的新发同业存单自上市次日起进入指数。反映的是AAA级同业存单的整体表现,而AAA的安全级别是最高的。同业存单AAA指数基金作为一种被动指数基金,跟踪中证同业存单AAA指数,将其80%以上非现金基金资产,投资到同业存单指数的成分券及备选成份券。把这个资产的底层资产整明白,自然明白同业存单基金的风险很小。三、同业存单AAA指数基金风险虽然风险很低,但也不代表稳赚不赔,相比货币基金的风险还是要高一截儿。毕竟这不是保本型,是一个净值类的产品,还是会面临小幅回撤。而且同业存单基金也是基金,自然也有管理费、托管费销、销售服务费等。通过查询中证指数,中证同业存单AAA指最近五年的年化收益率为2.99%。同期中证货币基金指数近五年的年化收益率为2.32%,同业存单基金比货币基金多67BP。根据同业基金的合同,投资同业存单的比例不低于80%,剩下的20%还可以投资其它债券。比如,利率债,信用债这些资产,这些都是有风险的。也就是说,同业存单基金的收益比货币基金高,相应的风险也会跟着高一些。四、流动性同业存单指数基金大部分都有最低7天的持有期,这里的7天指的是自然日,不是交易日。不过持有时间到期后,每个交易日随时能赎回,灵活性也还好。赎回也没有手续费的限制。五、适用范围如果现在有一笔现金,只是现在不用,但过了两三个月以后就要用了。那么就可以考虑同业存单基金,它更适合短时间内的闲钱管理。六、同业存单的现状同业存单市场成长迅猛,但也经历过曲折探索,只要遵循本源,顺应趋势,发挥功能,那么市场因成熟而自信是规律使然。同业存单自2013年底首次推出至今,不到8年的时间里,已成长为债券市场存量第四,年交易量第二的债券品种,发展速度之快有目共睹。虽然在发展的过程中,存单市场的发展逐步走向稳健与规范,并在商业银行主动负债管理,投资者流动性管理以及央行货币政策传导等多方面发挥了重要作用。从市场存量来看,截至2021年3月,同业存单存量已达到11.86万亿元,约占债券存量的 10.1%,是继金融债、地方政府债和国债之后排名第四位的债券品种;2020年全年存单交易量达48.6万亿元,占比为21.1%,仅低于金融债(38.5%)排名第二,是市场最主流的交易品种之一,同时也是流动性最好的信用类债券品种。从发行期限来看,按照2017年8月中国人民银行发布的同业存单发行期限不超过1年的要求,同业存单目前的主流期限品种为1个月、3个月、6个月、9个月和12个月。截至2021年3月的存量数据显示,1年期的存单为发行人最偏好的品种,占比为54%,按期限由长到短,占比逐步递减,反映了发行人倾向于发行更长期限的存单作为稳定的负债来源。从发行主体来看,股份制商业银行、城市商业银行和国有商业银行是同业存单发行的主力军。2020年存单存量数据统计显示,股份制银行存量余额为5万亿元,市场占比达36%,其次是城市商业银行(3.7万亿元,33%)和国有商业银行(2.2万亿元,20%)。编辑于 2023-06-27 10:25・IP 属地辽宁同业存单个人理财闲钱理财赞同 1添加评论分享喜欢收藏申请
同业存单_百度百科
_百度百科 网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心同业存单播报讨论上传视频记账式定期存款凭证收藏查看我的收藏0有用+10同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证,其投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。存款类金融机构可以在当年发行备案额度内,自行确定每期同业存单的发行金额、期限,但单期发行金额不得低于5000万元人民币 [1]。 [2]同业存单是作为同业存款的替代品出现,完善同业借贷市场Shibor报价的短、中、长期利率曲线。2013年8月,央行已考虑在银行间市场尝试发行同业存单,并择机推出相关政策,以此掀起存款利率市场化改革的前奏。 [1]中文名同业存单外文名Interbank negotiable certificates of deposit简 写IBNCD性 质记账式定期存款凭证存单期限不超过一年单期发行金额不低于5000万人民币目录1市场条件2出台举措3银行措施4信托可参与5银行试点6利率市场条件播报编辑同业存单2013年8月14日,一位接近央行的人士透露,存款利率市场化不可能一蹴而就,存款利率本身还不具备全面放开的条件,但在银行间市场先推出同业存单是一个比较好的时间窗。央行为此做过调研,对同业存单的定义、发行及交易对象、期限及定价方式、核准程序及金额、发行、流通、转让方式、监管归属问题等关键要素,进行了详尽研究和充分论证,并且还摸索了同业存单等替代性金融产品的发行与交易。不排除在2013年内或者2014年初先发行同业存单和交易试点。2013年以来,监管层一再警示银行间市场同业业务期限错配的风险,在一系列严格的监管政策影响下,银行不得不重新配置同业资产,不少股份制银行买入返售业务有所收敛,但是,纵观银行间市场,同业存放业务依旧十分活跃,并且线下交易也很普遍,这给央行带来监管难题的同时,也提供了试点发行同业存单的契机。出台举措播报编辑工商银行城市金融研究所副所长在一份报告中表示,2013年后半年乃至2014年初还有望出台新举措,包括可能先行放开银行间同业市场同业存单的存款利率管制,取消五年期存款利率限制,以及现有同业拆放利率市场报价机制安排进一步拓展至信贷市场等。当然,配套措施包括存款保险制度也将会尽快实施,银行业准入门槛可能降低。银行措施播报编辑为了顺利推行同业存单试点,银行间市场同业拆借中心按照央行的要求已着手研究、准备创新产品发行与交易的各项条件。同时,各报价行也在逐步理顺内部管理机制,强化总行对分支行定价的约束作用,同时参与到了发行同业存单等替代性金融产品的探索中。信托可参与播报编辑有消息称,同业存单投资和交易主体为银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。由于同业拆借市场成员主要为法人金融机构和商业银行分行,这意味着信托产品等可能被排除在交易之外 [1]。而《每日经济新闻》记者注意到,信托公司、信托产品可以作为投资人参与同业存单业务交易。《交易规程》中规定,“投资同业存单的机构 (以下简称投资人)应为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品,包括政策性银行、商业银行、农村信用合作社县级联合社、中资商业银行(不包括城商行、农商行和农村合作银行)授权的一级分支机构、外国银行分行、企业集团财务公司、信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、证券公司、保险公司、保险资产管理公司、基金管理公司、基金公司的特定客户资产管理业务、商业银行的资产管理业务、证券公司的证券资产管理业务、保险产品、信托产品等。”“信托公司可以参与交易的原因,是因为他们是同业机构;而同业存单就是针对金融同业发行的存单,因此他们可以参与投资。”东莞银行金融市场分析师陈龙指出。 [3]一家证券机构的郭姓分析师也指出,虽然同业拆借市场成员主要为法人金融机构和商业银行分行,但信托公司也属于同业机构,而一些金融机构经营范围也包括信托产品的。 [4]银行试点播报编辑有10家银行获得首批试点发行资格,包括工行、农行、中行、建行、交行、招行、中信、兴业、浦发9家商业银行和1家政策性银行国开行,各家银行已上报发行方案。据悉,同业存单将在银行间市场发行,试点期间实行总额度控制,但具体试点时间、额度尚未敲定。初期,将以3个月到1年期短期限产品为主,参考货币市场同等期限产品定价。所有银行间市场投资者均可购买。同业存单被视为大额可转让定期存单的先行步骤。按央行“先同业、后企业和个人,先长期后短期”的思路,在同业存单稳定运行一段时间后,待条件成熟再推进面向企业和个人,发行大额可转让存单。对于个人投资者来说,当大额存单广泛使用时,将对现有银行理财产品产生替代。原因在于大额存单为商业银行提供了一条融资的新渠道,且有利于锁定成本。在市场环境下,这一任务很大部分是由银行理财产品来承担的。未来银行理财产品的发行数量及收益率有可能出现“双降”。利率播报编辑同业存单的发行利率、发行价格等以市场化方式确定。其中,同业存单期限不超过1年,为1个月、3个月、6个月、9个月和1年,可按固定利率或浮动利率计息,并参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。社科院金融研究所银行研究室主任曾刚向腾讯财经指出,同业存单以Shibor为基准来定价,能够促进Shibor本身的完善。不过,曾刚也表示,Shibor的问题主要是以它为基础来定价的产品不够多,因此不能准确反映资金的供求状况。但是“如果以Shibor定价的工具越来越多的话,那么Shibor本身作为基准利率也就更加有效。”国泰君安研报指出,3个月以上的同业拆借或回购成交稀少,导致Shibor无法体现市场供需的真实水平。一位政策性银行金融市场部人士表示,存单的利率还是应该更靠近同期限国债利率,而非3个月期的Shibor。因为同业融资业务是长期限的业务,但Shibor还是一个短期限的流动新工具。但由于国债收益率曲线也不完善,所以央行决定以Shibor为基准来定价,在实践中探索,也未尝不可。12月10日,3月期Shibor为5.338%,远低于同期限同业存款的利率。该人士认为,Shibor正在调整到一个合理的水平,市场也在寻求平衡。新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000同业存单_银行同业存单_同业存单利率_中国货币网
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中国人民银行公布《同业存单管理暂行办法》
中央政府门户网站 www.gov.cn 2013年12月08日 17时56分 来源:人民银行网站
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中国人民银行公告〔2013〕第20号
为规范同业存单业务,拓展银行业存款类金融机构的融资渠道,促进货币市场发展,中国人民银行制定了《同业存单管理暂行办法》,现予公布,自2013年12月9日起施行。
中国人民银行
2013年12月7日
同业存单管理暂行办法
第一条 为规范同业存单业务,拓展银行业存款类金融机构的融资渠道,促进货币市场发展,根据《中华人民共和国中国人民银行法》及相关法律法规,制定本办法。
第二条 本办法所称同业存单是指由银行业存款类金融机构法人(以下简称存款类金融机构)在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证,是一种货币市场工具。
前款所称存款类金融机构包括政策性银行、商业银行、农村合作金融机构以及中国人民银行认可的其他金融机构。
第三条 存款类金融机构发行同业存单应当具备以下条件:
(一)是市场利率定价自律机制成员单位;
(二)已制定本机构同业存单管理办法;
(三)中国人民银行要求的其他条件。
第四条 同业存单的投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。
第五条 存款类金融机构发行同业存单,应当于每年首只同业存单发行前,向中国人民银行备案年度发行计划。
第六条 存款类金融机构可以在当年发行备案额度内,自行确定每期同业存单的发行金额、期限,但单期发行金额不得低于5000万元人民币。发行备案额度实行余额管理,发行人年度内任何时点的同业存单余额均不得超过当年备案额度。
第七条 同业存单发行采取电子化的方式,在全国银行间市场上公开发行或定向发行。全国银行间同业拆借中心(以下简称同业拆借中心)提供同业存单的发行、交易和信息服务。
第八条 同业存单的发行利率、发行价格等以市场化方式确定。其中,固定利率存单期限原则上不超过1年,为1个月、3个月、6个月、9个月和1年,参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率为浮动利率基准计息,期限原则上在1年以上,包括1年、2年和3年。
第九条 同业存单在银行间市场清算所股份有限公司登记、托管、结算。
第十条 公开发行的同业存单可以进行交易流通,并可以作为回购交易的标的物。
定向发行的同业存单只能在该只同业存单初始投资人范围内流通转让。
同业存单二级市场交易通过同业拆借中心的电子交易系统进行。
第十一条 发行人不得认购或变相认购自己发行的同业存单。
第十二条 建立同业存单市场做市商制度。同业存单做市商由市场利率定价自律机制核心成员担任,根据同业存单市场的发展变化,中国人民银行将适时调整做市商范围。做市商应当通过同业拆借中心交易系统连续报出相应同业存单的买、卖双边价格,并按其报价与其他市场参与者达成交易。
第十三条 同业存单发行人应当按照发行文件的约定,按期兑付同业存单本息,不得擅自变更兑付日期。
第十四条 存款类金融机构发行同业存单应当在中国货币网和银行间市场清算所股份有限公司官方网站上披露相关信息。信息披露应当遵循诚实信用原则,不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
第十五条 发行人应当于每年首只同业存单发行前,向市场披露该年度的发行计划。若在该年度内发生重大或实质性变化的,发行人应当及时重新披露更新后的发行计划。
第十六条 发行人应当于每期同业存单发行前和发行后分别披露该期同业存单的发行要素公告和发行情况公告。
第十七条 同业存单存续期间,发生任何影响发行人履行债务的重大事件的,发行人应当及时进行披露。
第十八条 同业存单在会计上单独设立科目进行管理核算;在统计上单独设立存单发行及投资统计指标进行反映。
第十九条 中国人民银行依据本办法及其他相关规定,对同业存单的发行与交易实施监督管理。
同业拆借中心和银行间市场清算所股份有限公司每月分别汇总同业存单发行、交易情况和登记、托管、结算、兑付情况,报送中国人民银行。
第二十条 本办法由中国人民银行负责解释。
第二十一条 本办法自2013年12月9日起施行。
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2022年05月25日 08:30
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1.什么是同业存单?同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证,作为一种货币市场工具,是债券市场的重要组成部分,也是货币基金常用的投资标的。同业存单具有规模大、流动性强、发行期限短、信用评级高的特点。 规模大:截至2022年3月31日,存量规模已达14.7万亿,是市场投资者广泛接受的流动性管理工具。流动性强:同业存单可质押、可转让,流动性强。发行期限短:同业存单发行期限均在1年或以内,标准期限为1个月、3个月、6个月、9个月和1年。信用评级高:按发行人分类看,91%以上的发行人为国有银行、股份制银行和大中型城商行,经营稳健;按照发行人评级统计,AAA发行人占比为92%,信用评级高。图:同业存单发行人评级占比数据来源:wind,截至2022年3月31日2.中证同业存单AAA指数特点是什么?中证同业存单AAA指数(指数代码:931059.CSI)样本券由在银行间市场上市的主体评级为 AAA、发行期限1年及以下、上市时间 7天及以上的同业存单组成,反映信用评级为 AAA 的同业存单的整体表现。1.均为AAA评级同业存单,信用风险低中证同业存单AAA指数样本券信用评级均为AAA,而且国有银行和全国股份制银行的占比在60%以上,资质高。2.久期短,利率风险低中证同业存单AAA指数修正久期约为0.44年,久期较短,利率风险较低。3.个券分散程度高截至2022年4月30日,中证同业存单AAA指数成分券数量为10156只,单券最高权重为0.253%,单家发行人最高权重占比为7.80%,分散程度较高。表:中证同业存单AAA指数前十大权重券数据来源:wind,截至2022年4月30日表:中证同业存单AAA指数前十大发行人数据来源:wind,截至2022年4月30日3.同业存单指数基金有什么优势?同业存单指数基金的风险管控较为严格,主要投资于主体评级不低于AAA级的同业存单。因此,同业存单指数基金是一种低风险、性价比较高的现金类管理工具选择。1.信用风险较低同业存单指数基金主要投资于外部评级为AAA固定收益类资产,信用评级高,整体违约风险低;存单发行人主要为大中型银行,经营相对稳健,违约概率低于信用债。2. 净值波动较小同业存单历史波动率较低,同时由于资产流动性强,管理人可基于市场判断,主动调仓灵活,组合净值波动预期小于传统的债券基金。3. 组合投资灵活产品较传统货币基金,在投资范围、投资比例、组合久期等方面限制都更少,有利于管理人在实际运作中发挥主动管理能力,力争更好的投资回报。4.0认申购、赎回费,7天即可赎回同业存单指数基金0认购费、0申购费、0赎回费,开放期每日可申购,持有7天后即可随时赎回。(注:基金募集认购期间,以及基金成立后的封闭运作期内,基金不办理份额赎回及转换转出。)4.同业存单指数基金和货币基金、中短债基金有什么区别?1.估值方式不同:货币基金采用摊余成本法进行估值,所以净值不反映波动,收益也是以7日年化收益率或万分基金单位收益展示;同业存单和中短债基金均是采用市值法估值,产品波动反映在每日净值里面。2.投资标的不同:货币基金主要投资银行存款、同业存单、回购、短融等现金类资产,但是每一个资产均有一定投资比例限制;而同业存单基金和中短债基金80%以上非现金资产要投资于相对应的标的,产品风格更鲜明。3.投资期限不同:货币基金资产期限一般不超120天,短于同业存单和中短债基金;中短债基金资产期限一般不超3年,相对较长;同业存单基金资产期限在1年以内,介于货币基金和中短债基金中间。4.赎回限制不同:货币基金随时都可以赎回,对于持有期不限制;对于开放式中短债基金每日都可赎回,对持有期不限制,但是可能持有时间过短产生赎回费,而滚动持有期的中短债,则需要满足一定的持有期,并且若在可赎回当日没有赎回,则会自动滚动到下一个持有周期;同业存单基金设置了一定的持有期,目前最短持有期是7天,持有满7天后,随时都可以赎回。5.对于7天持有期的同业存单指数基金7天可赎回,是不是任意时点拿7天都可以赎?虽然对于7天持有期的同业存单指数基金,产品设计是持有满7天后可以随时赎回,但是并不意味着任意时间拿7天都可以赎回,对于一些特殊时点来说,客户需要持有比7天更长的时间才能赎回。在基金募集期认购的客户:一方面,在基金仍在募集期间,客户不能赎回同业存单指数基金;而在基金成立后进入封闭期(一般不超1个月,具体以公告为准),在封闭期内客户也无法办理赎回业务。在周五或法定节假日放假前一个交易日申购的客户:在基金开放期,若客户是周五或者是法定节假日放假前一个交易日申购7天持有期的同业存单指数基金,由于基金份额需要T+1日确认,因此持有期要从下一个工作日算起,假期的天数不纳入7天持有期的范围。6.为什么现在适合投同业存单指数基金?1.股市大概率仍处于震荡行情目前股市估值已经比较低,但是反转还需要看到包括大宗通胀见顶回落、美债利率见顶、疫情得到常态化控制等积极信号,未来一段时间大概率还是处于一个震荡行情。2.长端债券面临一定的不确定性,配置价值有待提升虽然国内经济下行压力较大,货币政策收紧的概率较小,但是稳增长定调不改,会对长端债券有一定的干扰;另外从绝对收益看,目前国债收益率为2.8%左右,处于历史较低位置,性价比较低,需要等待配置价值提升。3.同业存单指数基金波动小,性价比高同业存单基金不投任何权益资产,投资标的以AAA评级同业存单为主,信用风险和利率风险均较低,波动小,满一定持有期后又可以随时赎回,比较适合当前市场。
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文章关键词:
同业存单 指数基金 资产 债基金 信用评级
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同业存单发行信息表_同业存单利率_中国货币网
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