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联科科技:纳米碳材料项目分两期建设,不排除进一步融资_腾讯新闻
联科科技:纳米碳材料项目分两期建设,不排除进一步融资_腾讯新闻
联科科技:纳米碳材料项目分两期建设,不排除进一步融资
图源:视觉中国
近日,联科科技(001207.SZ)发布以简易程序向特定对象发行股票募集说明书,发行对象为诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、沈阳兴途股权投资基金管理有限公司-兴途健辉1号私募基金、上海临彤私募基金管理有限公司-临彤长虹1号私募证券投资基金、苏州苏新股权投资合伙企业(有限合伙)、张奇智。
此次募资总额约为2.68亿元,扣除发行费后的募资净额将全部用于“年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目”,该项目投资总额约10.04亿元。
不排除再融资
据联科科技内部一位工作人员介绍,上述募资项目用于四条生产线,分两期去建设,目前开始筹建的是第一期,共两条生产线,第二期同样是两条。第一期资金“基本上足够了”,因为是“银行项目贷款搭配简易程序小额快速募集资金使用”,第二期会适当做融资,但目前说不准。
上述人士进一步表示,前述提及的此次募资的投资人已确定,但须拿到简易程序批文后,投资机构才能交款,预计在6月份能完成,第一期建设项目预计到2024年的5月底、6月初建成投产。第二期后续大概需要“5、6个亿”,2024年下半年开建,大概2025年的第二季度或第三季度会建成投产。
该人士强调,“年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目”是由南方电网牵头开展的一次国产化进口替代项目,亦是山东省重大项目,且派出专员在当地办公催促,包括公司的下游合作伙伴亦在催促该项目进度,因此走简易程序会快一些,尤其是匹配了一些项目贷款,先集中精力启动第一期,第二期是否再融资,包括用什么方式再融资目前没有确定。
联科科技上市近两年时间,此次是上市以来进行的第二次募资。该公司于2021年6月23日上市后,曾首次公开发行人民币普通股4550万股,募资总额约6.49亿元,扣除相关发行费后,实际募资净额约5.96亿元。
根据联科科技2021年6月24日披露公告显示,上述募资主要用于10万吨/年高分散二氧化硅及3万吨/年硅酸项目、研发检测中心建设项目、偿还银行贷款项目、补充流动资金项目。四个项目投资总额分别约3亿元、8297.49万元、1.2亿元、1.26亿元。
近两年时间过去,原计划2023年6月达到预定可使用状态的“研发检测中心建设项目”,联科科技将其调整为2024年6月,延期原因是受宏观经济影响。
除上述项目延期,前述提及的“10万吨/年高分散二氧化硅及3万吨/年硅酸项目第三条生产线”,亦延至2023年12月底达到预定可使用状态。据2月份披露公告显示,近年来,受新冠肺炎疫情及疫情防控措施影响,公司募投项目建设进度有所迟缓,未能如期建设。
提升二氧化硅产能利用率
联科科技是国内主要的二氧化硅和炭黑生产企业之一,亦是国内唯一一家同时具备二氧化硅和炭黑生产能力且产能较为均衡的企业。联科科技对外表示,公司是“目前长江以北生产规模最大、品种规格最全的二氧化硅生产企业”。
钛媒体APP了解到,联科科技及子公司地处山东省青州市、临朐县。山东是中国最大的轮胎生产基地,二氧化硅及炭黑下游轮胎产业是山东优势产业。联科科技主营二氧化硅、炭黑,这两项产品运输成本较高,因此该公司地处山东存在最佳销售半径。
二氧化硅有“工业味精”之称,联科科技生产的二氧化硅主要应用于高性能子午线绿色轮胎、大健康领域的动物饲料,并向蓄电池隔板、牙膏等高端工业领域拓展,在新能源、食品、药品领域扩大市场份额;炭黑则主要应用于高性能子午线绿色轮胎和工业橡胶制品、电缆屏蔽料、色母料等领域。
据2022年报披露,联科科技二氧化硅设计产能20万吨,产能利用率达到77.77%,在建产能3.4万吨。炭黑设计产能11.5万吨,产能利用率达到108.96%。
报告期内,销售及管理费用均比上年同期增长超四成,财务费用、投资收益、利润总额分别比上年同期减少58.63%、350.87%、30.41%。截至2023年3月31日,联科科技负债合计约5.44亿元,上年同期数据为5.9亿元。
提及如何提升净利润,前述联科科技内部人士表示,去年原材料成本上涨太快,今年下半年预计上游原材料会相对稳定一些。据其分析,去年公司所生产的二氧化硅产品的产能利用率没有打满,今年会提升产能利用率,产量会增加2万多吨左右,再者亦会对市场结构做出调整,此外炭黑产能利用率基本上是年年满。(本文首发于钛媒体APP,作者|方璐)
联科科技(001207):2023全年利润预增 看好高压导电炭黑项目实现国产替代化__新浪财经_新浪网
联科科技(001207):2023全年利润预增 看好高压导电炭黑项目实现国产替代化__新浪财经_新浪网
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联科科技(001207):2023全年利润预增 看好高压导电炭黑项目实现国产替代化
类别:公司
机构:长城证券股份有限公司
研究员:肖亚平
日期:2024-01-31
事件:2024 年1 月23 日,联科科技发布2023 年度业绩预告,公司业绩预计同比上升,归母净利润为1.62-1.72 亿元,同比上升45.39%-54.36%;扣非净利润为1.60-1.70 亿元,同比上升71.96%-82.71%。对应公司4Q23 归母净利润为0.48-0.58 亿元,环比变化率为-11.11%-7.41%;扣非净利润为0.47-0.57 亿元,环比变化率为-12.96%-5.56%。
点评: 2023 年公司业绩预计有较好增长。公司业绩同比上升的主要原因为公司积极落实降本增效与自主研发,生产效率提升,叠加行业需求提升,公司产品产销量均有所增长。此外,原辅材料价格的回落也推动了公司盈利能力的提升。
4Q23 炭黑、白炭黑产品价格均冲高后有所回落。炭黑、白炭黑产品价格自2023 年10 月冲高以来,均呈回落态势。根据生意社数据显示,2023 年10-12月炭黑现货价分别为11268.18/10468.18/9792.06 元/吨,环比变化率分别为2.78%/-7.10%/-6.46%;白炭黑价格分别为6133.33/6019.70/5936.50 元/吨,环比变化率分别为0.82%/-1.85%/-1.38%。我们认为轮胎等主要下游应用领域需求较好,炭黑、白炭黑产品仍然有望保持较好景气度,产品价格有望触底。
公司积极落实产品差异化战略,推动盈利水平提升。截至1H23,公司拥有炭黑设计产能22.5 万吨/年,二氧化硅设计产能20 万吨/年,是国内唯一一家同时具备二氧化硅和炭黑生产能力且产能较为均衡的企业。公司积极推进产品差异化战略,炭黑产品逐渐向特种炭黑、导电炭黑等高端应用领域扩展,二氧化硅产品逐渐向高分散二氧化硅、电池隔板用二氧化硅、饲料添加剂用二氧化硅等领域拓展。我们看好公司努力落实产品差异化策略,推动炭黑、二氧化硅等产品板块重心逐渐向高附加值领域转移,进而带来公司整体盈利水平的提升。
凭借自身区位优势,公司下游客户资源丰富。公司地处山东,其作为我国最大的轮胎生产基地为公司提供了丰富的下游客户资源。公司炭黑产品主要客户包括青岛双星、华盛橡胶、江阴博仕嘉、三角轮胎与山东昌丰。公司二氧化硅主要客户包括风神轮胎、三角轮胎、青岛双星、华盛橡胶、浦林成山等,同时得到了维生素龙头企业新和成的认证。我们认为公司丰富的客户资源为业绩的持续增长奠定了基础。
公司产能建设有条不紊,未来有望为公司业绩贡献增量。白炭黑方面,根据公司中报披露,公司10 万吨/年高分散二氧化硅及3 万吨/年硅酸项目,已建成两条生产线,第三条生产线预计2023 年12 月底达到预定可使用状态。炭黑方面,公司依托自身原有中低压业务的技术积累以及人才储备,积极进行产学研结合,推进年产10 万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目建设,产能有望逐步释放。此项目为山东省2023 年重点实施类项目,系原有中低压电缆屏蔽料用导电炭黑业务的高端化延伸,目标客户与公司原有群体基本一致。
我们看好公司高分散二氧化硅产能的达产以及在高压电缆屏蔽料用炭黑方面的持续投入,预计项目的建成可为公司开辟新收入增长曲线。
投资建议:我们预计联科科技2023-2025 年收入分别为20.07/24.86/30.07亿元,同比增长9.36%/23.88%/20.94%,归母净利润分别为1.68/2.55/3.48亿元,同比增长50.61%/51.68%/36.90%,对应EPS 分别为0.91/1.38/1.90元。结合公司1 月29 日收盘价,对应PE 分别为16/11/8 倍。我们看好公司产品差异化策略及高压导电炭黑国产替代化趋势,维持“买入”评级。
风险提示:原材料价格波动风险,需求不及预期风险,项目建设风险,环保政策风险
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