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Texas公司电话:1-817-4242000收起游戏驿站公司于1996年开始运营,是世界上最大的多线路视频游戏零售商。公司从事销售新旧视频游戏硬件,物理和数字视频游戏软件、配件,...展开
美国散户完胜华尔街,GameStop (GME)事件究竟怎么回事? - 知乎
美国散户完胜华尔街,GameStop (GME)事件究竟怎么回事? - 知乎切换模式写文章登录/注册美国散户完胜华尔街,GameStop (GME)事件究竟怎么回事?西耳朵的上司Acadia University 计算机科学硕士美国民众对华尔街的憎恨由来已久,GameStop事件的发酵让散户史上第一次起义对抗华尔街的对冲基金并取得完全胜利。美国金融系统收到前所未有的危机。这究竟是怎么回事?今天我们来聊聊内中缘由。GameStop是一家在走下坡路的游戏实体店。因为越来越多的人在线购买游戏,华尔街的对冲基金认为GameStop即将步Toysrus和Blockbuster的后尘,最终破产。所以这些对冲基金早就开始卖空GameStop股票。如果股票价格继续下跌,那么对冲基金将盈利。如果股票价格上升就会亏损。但是突然间,GameStop接连传出好消息让散户们一位GameStop可能会力挽狂澜。这些好消息包括519%的销售额增长,http://Chewy.com的创始人入股对GameStop进行重组,与微软组成未来数年的战略合作伙伴。美国最大的线上论坛Reddit上有个200多万人的用户群叫做WallStreetBets。群中的一个用户发现华尔街的机构投资者卖空了比市场上现有数量还多的股票,这意味着一旦股价开始上涨,股票将会供不应求。GameStop股票上涨后,无数买入GameStop的散户真的就是一夜暴富。有人隔夜账户就多了100万美元。08次贷危机大空头Michael Burry因为GameStop,四个月内狂赚2.33亿。话说回来,华尔街的机构投资者卖空了比市场上现有数量还多的股票。那怎么可以卖空的股票数量比实际的股票数量还多?当你卖空一个股票,你其实是把一个人(吴邪)手中的股票借过来,让后立即再卖给另一个人(胖子)。你希望在未来以更低的价格把股票从胖子手中买回来在交给吴邪,赚取差价。然而,一个股票其实可以被多次借出。胖子可以继续把手中的股票借给阿宁,阿宁再转手卖给裘德考。这样持续多次之后,实际卖空的股票比市面上实际的股票数量要多。WallStreetBets群里的散户意识到利好的消息和股票的供不应求可以好好报复华尔街的机构空头,因为市面上没有足够的股票数量让他们可以买回来平仓。他们看到股票上涨,就一起合力加仓,数十亿美元在短时间内蜂拥买入GameStop。其中很多对冲基金已经深陷窘境,面临破产。现在就是看散户和机构投资者谁先卖,是加更重的仓位赚取更多的利润的散户,还是即将破产的华尔街对冲基金。这次事件对投资者来讲,有一些隐含的意义是我们从来没有遇见过的。第一,股票因为欺负过高被停止交易多次。当股票完全和基本面分离的时候,这种情况会发生。当这种情况发生的时候,纽约证券交易所会暂时停止该股票的交易,让投资者们冷静一下。GampStop股票在周一被暂停交易了9次,周二5次。纳斯达克CEO还宣布:纽交所将对股票停止交易,如果他们发现类似异常的社交网络活动。但是你怎么去界定这个问题?如果一个人在社交网络上说了一句话,带来了很多人跟风,那你能说他是罪魁祸首吗?那么多有影响力的人,她们说的话可以在几个小时内就传遍大江南北,你能说他们有罪吗?而且,罪责到底是推倒谁身上,是发起人?还是WallStreeBets这个群里的所有人,还是某个在社交媒体上有百千万粉丝的KOL。所以如果他们要限定人们在社交网络上可以说哪些关于投资的话,这将非常难去界定。第二,就是最近正在发酵的Robinhood被告事件Robinhood是美国家喻户晓的证券软件。不只是Robinhood,很多其他证券交易软件都停止了一些股票的买入。比如黑莓,诺基亚,AMC,当然还有GameStop。证券公司仅允许用户卖出股票,而不允许买入。人们认为这违背了自由市场的初衷,让人们可以自己决定一只股票的估值,从而由市场定价。Robinhood的用户根据美国证券交易委员会的规定,状告Robinhood进行价格操纵。蓄意控制并提供证券价格蓄意影响自由流动的供需设计并操纵股票价格上升或者下降现在有非常多的人状告Robinhood出于机构投资者与自身合作伙伴,有意的打压股价。这时候Robinhood站出来为自己讲话,说这么做只是为了满足美国证券交易委员会的净资本要求与清算存款要求。Robinhood最后还明确声明这么做并不是因为某个市场参与者。但其实。。。流传着另一个故事。当你用Robinhood买卖股票的时候。实际执行交易的并不是Robinhood。Robinhood会将你的交易转发给另一家公司。在这个案例里面,负责执行交易的这家公司叫Citadel。Citedel给了Robinhood一笔钱买来了执行交易的权利。Citadel呢,刚好借了27.5亿给一家华尔街的对冲基金 - Melvin Capital。Melvin Capital就是其中一家卖空GameStop的基金,因为GameStop上涨,Melvin Capital已经亏损了130亿,现在面临破产。根据某些人的说法,正在上演的就是华尔街机构的价格操纵。因为Citadel试图在保护欠了自己钱的Melvin Capital,Robinhood则在用禁止买入保护自己的下家Citadel。然而这只是某些人的说法,真是的故事可能就没这么激动人心了。公平来讲,禁止买入股票不仅仅发生在Robinhood身上,如果要告,其他例如IB或者TD也禁止买入股票怎么不被告?所以背后发生的事情可能需要更加深入的研究,才能搞明白真相。事情是这样的。当你买卖股票的时候,交易并不是马上发生的,即使你在股票软件上看到的是股票已买入。交易会进入清算所进行记录和清算。那如果和你进行交易的对方是个即将破产或者已经破产的人呢?当你在股票软件上买入股票的时候,券商没有股票,他们就会管清算所要;清算所没有股票,他们就会管你的卖家要;但是你的卖家已经破产了,拿不出股票。这时候清算所就要自己掏腰包把股票买来给你。但是如果股票价格飙升,清算所自己就拿不出这么多钱来。就像GameStop的情况一样。简而言之,就是现在在市场上,没有那么多GameStop的股票让你买,因为空头比例高于100%。清算所没钱买股票因为GameStop股价飙升;证券公司没办法让空头强制平仓来提供流动性,因为市面上股票的数量不够。那怎么办呢?只禁止散户买股票。这也是证券交易委员会为什么不喜欢股票大起大落的原因。事情持续发酵,同样的事情是否会发生在黑莓,诺基亚,AMC等类似的股票上。这场散户vs华尔街的大战究竟将如何发展?我们拭目以待。发布于 2021-01-30 16:20GMEGameStop美股赞同 392 条评论分享喜欢收藏申请
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Stop_百度百科 网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心收藏查看我的收藏0有用+10GameStop播报讨论上传视频GameStop Corporation旗下品牌GameStop Corporation是全球规模最大的电视游戏和娱乐软件零售业巨头。公司总部设在美国得克萨斯州的Grapevine(位于达拉斯近郊),在全世界范围经营着5889家连锁商店。除了美国本土,这些连锁店还遍布加拿大,爱尔兰,澳大利亚,丹麦,芬兰,法国,德国,意大利,新西兰,挪威,西班牙,奥地利,波多黎各,瑞士,葡萄牙,瑞典和英国。GameStop还计划在2008财年增设600个左右的连锁店。2020年,GameStop在全球运营着5122家商店,比2019年同期减少了602家。2020年2月—4月季度,GameStop受疫情和抗议活动影响亏损了1亿多美元。而在6月-8月季度,该公司又亏损了1亿多美元。 [1]中文名GameStop总 部美国得克萨斯州的Grapevine性 质5889家连锁商店品 牌GameStop和EB Games年营业额64.66 亿美元 [2](2019年)目录1企业介绍2历史3收购4大停业5被收购6合并7积分卡8公司策略9品牌授权10管理人员11企业荣誉企业介绍播报编辑GameStopGameStop Corporation旗下的连锁店以GameStop和EB Games这两个品牌为主。公司拥有两个电子商务网站,主要经营网购业务,gamestop和Ebgames,GameStop还自己出版了名为“Game Informer”的电视和电脑游戏专业杂志。除了家用机和电脑游戏,GameStop同时还售卖游戏杂志,游戏攻略,娱乐相关DVD和一些其他相关产品。公司其中一个主要的利润来源是从顾客手中回购旧版游戏和电影,再以更高的价格将它们出售给新的顾客。公司推出了一种新型概念商业模式,在各地开设名为MovieStop的连锁店,以售卖电影为主,这种新的连锁店已经在美国东南部一些地方开始运营,包括达拉斯地区。GameStop 是世界著名游戏在线销售厂商,游戏玩家的购物天堂,这里为你在线提供最新的来自微软,索尼,任天堂等知名公司的最新游戏软件,以及先进的个人电脑配置和游戏机配置,同时销售各种计算机杂志,游戏攻略等等。而且部分游戏产品为预订产品,先声夺人,是玩家不可不去的游戏宝地。历史播报编辑GameStop的起源可以追溯到1983年开设在德克萨斯州的达拉斯的一家名为“Babbage’s”的小型软件零售商店。从1994年开始,一系列的商业收购和合并使Babbage’s不断壮大,并最终改名为GameStop。最早的合并计划是1994年和Software Etc.的合并,随后在2000年,公司又和Funcoland stores合并,2005年与Electronics Boutique(现在的EB Games)的合并。至此,GamesStop成功地把四家原本为竞争对手关系的主要软件零售商聚拢为一个强大的独立联盟。1994年,GameStop和另一个软件零售商Software Etc.合并后的公司改名为NeoStar Retail,但联合公司的两个部分却继续单独以独立实体的模式经营。对新组建的联合公司实体采取合作管理模式造成的典型情况就是,公司的两个部分经常对对方的经营情况完全不了解。最终导致NeoStar不得不在1996年初秋按照美国破产法第11章进行改组。这时候公司在全美大约有800家商店,全部被几家资产雄厚的潜力买主收购。2022年7月8日早间消息,据报道,视频游戏零售商 GameStop 宣布,该公司已经解雇了首席财务官 Mike Recupero,并在各部门裁员,这是该公司积极转型计划的一部分。 [5]收购播报编辑在董事会议最后一天的午餐会上,一位特殊的客人——Barnes & Noble(美国最大的连锁书店)的董事长Leonard Riggio,宣布他和他的投资团队将尽快将筹措资金落实到位,将NeoStar从绝境中解救出来,并且会在圣诞节的时候适时在连锁商店中增设新商品。(这时候公司的债权人已经收回全部的资金并且获得了很大的收益,他们不再具有左右公司发展方向的权利)在一次讲话中,Riggio表述了他的个人意见。他“讨厌”NeoStar Retail这个名字,觉得Babbage’和Software Etc.合并后的联合公司应该叫做“Babbage’s Etc.”。他表示成功收购NeoStar全部股份后(他对自己的出价十分自信),公司将会被重新命名。在众多潜力买主中,董事会倾向于接受一个能出台最稳妥方案的买主的投标,理想的买主将致力于保留大部分的公司老雇员,并维护大部分顾客选择,能够在竞争对手之间取得平衡。最终,董事会在感恩节的前一天接受了Riggio的出价。在B.Dalton的努力下,Barnes & Noble最早获得了Software Etc.的所有权。Babbage’s Etc.新的管理团队由Software Etc.以前的执行经理,Riggio的长期合伙人等组成,他们共同为新成立的Babbage’s Etc.效力。2008年10月,GameStop宣布它将以7亿美元的价格收购法国头号电玩零售商Micromania的全部股权资本,包括所有债务。这个并购方案将会为GameStop增加332家连锁店(使GameStop在欧洲的连锁店总数达到1077家),并且第一次将GameStop的业务扩展到法国。Micromania总裁Pierre Cuilleret将保留他的职位。GameStop用现金,银行存款,和从Bank of America(美国最大的银行之一)获得的1.5亿美元贷款,顺利为收购案买单。大停业播报编辑1996年感恩节过后,有超过100家Babbage’s和Software Etc.的商店停业。这些停业商店中的积压商品被分配到其他100家商店,这100家商店参与了贯穿整个12月的一次名为“going out of business”的大规模甩卖活动,然后在圣诞夜前夕全部停业,剩下的所有商品在新年前夕被全部送回公司总部。至此,公司规模被缩减到600家连锁店,但这剩下的600家商店都是运营状况最好的。被收购播报编辑Barnes & Noble 在2000年收购了Funco.股份有限公司(FuncoLand stores的母公司)后对联合公司进行了结构重组,Babbage’s Etc.成为Funco.的全资附属公司,联合公司的名字也是从那时起正式更改为GameStop股份有限公司。2002年,GameStop一次性买断了爱尔兰Gamesworld的专营权,然后立刻接管了Gamesworld的10家商店。至今GameStop已经在爱尔兰开设了超过50家连锁店。2004年11月12日,GameStop从Barnes & Noble中分离出去,成为独立实体公司。在Riggio的介入下,直至今日,GameStop和Barnes & Noble的员工依然能够享受对方商店的员工折扣,虽然它们已经是两个相互完全独立的公司。合并播报编辑2005年4月18日,GameStop和EB Games宣布两家公司成功达成合并协议,并且制定了“决定性的计划方案”。协议规定两家公司依然独立经营(当然和未合并前的“独立经营”不同)。在股东和美国企业管制机构批准了这项计划后,游戏零售商两巨头联盟终于成功缔结。在两家公司最终真正意义上成为一家独立运营的实体前,有一个不可避免的过渡过程,为了平稳的渡过这个过渡期,两家达成共识,在2月1日新财年开始之前,两个公司实体暂时不进行统一的业务管理,这当然也包括继续保留两个独立的商品配送中心。开年之后,公司关闭了EB Games位于宾夕法尼亚州西切斯特( West Chester)的办公室,以此为开端,两家正式开始统一管理。GameStop以前的执行官员担任了公司大部分的高级管理职位,然而GameStop当时的总裁Joe DePinto却辞职转去7-Eleven(一家全球连锁便利店)担任总裁和CEO,把公司头把交椅的空位留给了EB Games的总裁Steve Morgan。对于高层来说,主导这两个业界超级巨头的变革,实在是一项不小的挑战,因为双方在不同领域有太多的不一致观点。管理层认为有必要组织深入的市场调查,然后综合两家公司在市场实践中的最优方法,逐渐形成新的企业结构。这种“综合最优”的概念被运用到了公司其他许多联合决策的方面,包括决定谁有资格留任公司的中层管理职务。EB Games和GameStop许多高层主管和地区负责人被因此淘汰。经过一年的过渡期,GameStop所有商店的MS-DOS收款系统被全部替换成EB Games使用的Windows自动收款机系统或者一些其他高级的自动收款机系统。到2006年年底,所有连锁店间唯一的区别只有各自不同的内部规划和设计布局,这些设计方案的区别取决于商店建立的时间和最初隶属的公司品牌。两家公司的商店都分别具有完全不同于对方的原有设计布局,但是EB Games的商店已经开始进行以GameStop商店为模板的大规模内部装修,而且商店的外部和内部招牌也统一更改为GameStop。2007年1月4日,GameStop Crop.正式从BlockBuster(全球最大的DVD和电玩游戏出租连锁商店)手中收购Rhino Video Games(美国另外一家电玩零售商),然后在2007年春末之前将Rhino旗下的所有商店更名为GameStop。2008年4月6日,GameStop Corp.正式从挪威的Free Record Shop(荷兰一家大型家用娱乐消费品零售商)手中收购51家商店,2008年夏天大多数商店更名为GameStop。2019年9月17日,GameStop官方在社交网络上公布了“怀旧主题”GameStop店面展示视频。 [3]积分卡播报编辑GameStop规定每个销售网点的雇员都必须向顾客推销售价为14.99美元的积分卡,14.99美元同时也包括了订阅12个月份的Game Informer杂志。但是GameStop正打算将积分卡价格提高至19.99并且已经开始在少数商店试点。持有积分卡的顾客购买游戏和其他周边时获得的积分将提高10%,而且享受旧版游戏和周边10%的折扣。公司策略播报编辑考虑到诸如防盗,节约空间和利于直观展现商品等原因,商店会将一些新游戏的包装盒开封(预售版游戏除外),将商品实物有序地放置在专门的抽屉中,然后将空的包装盒陈列在商品架上。GameStop员工将这个过程戏称为“去内脏”。当顾客决定要购买某个游戏时,工作人员会将它重新密封或者包上热缩塑料。虽然一些游戏收藏者认为这样会导致不够“新”因为原包装被拆封过,而且这也导致很多玩家不愿意在GameStop购买“新”游戏,但商店担保这些游戏都能正常运行。预售版游戏,也就是一些游戏在正式发售前的试发行版本不包括在被拆封的商品范围内。品牌授权播报编辑Russ Howard,BlockBuster以前的执行董事,从GameStop手中获得了MovieStop这个商标的特许使用权。GameStop和MovieStop这两个品牌实际上并没有什么直接联系。MovieStop具有和GameStop类似的结构和经营模式,但相对于游戏,MovieStop更倾向于售卖电影产品。他们同时也收购二手电影光碟并将其重新出售。MovieStop经营一系列的电影产品,包括全新和二手的DVD,蓝光,还有UMD(PSP专用)格式电影光碟。截止2008年7月,MovieStop共有45家商店,分布在宾夕法尼亚州,亚拉巴马州,维吉尼亚州,乔治亚州,马萨诸塞州,新泽西州,马里兰州,北卡罗来纳州,佛罗里达州和欧洲。和GameStop的经营策略类似,Movie也会将商品拆封后售卖,但是在Movie,购买拆封商品会享受比购买未拆封商品更高的积分和折扣。MovieStop还和E-Play(一家生产电子娱乐商品专用自动贩卖机的有限责任公司)签订合同,为其生产用于出售,回购和租借电影产品的自动贩卖机。这些售货机在美国中西部和东南部的GameStop商店中很常见,它们会把回购的DVD和蓝光光碟兑换你相应的GameStop商店积分。这些机器也依照GameStop的模式将光碟拆封出售,但它不会向顾客提供原包装,如果你想要包装盒,可以向GameStop工作人员索取。同时你也可以用这台机器租借电影光碟。如果你在位于GameStop商店以外的自动贩卖机归还租借的影碟,机器会自动将你获得的积分记录在它所隶属商店的顾客信息中。管理人员播报编辑董事长、CEO兼总裁:Ryan Cohen [6]企业荣誉播报编辑2020年5月18日,GameStop位列2020年《财富》美国500强排行榜第464位。 [4]新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000重磅报告|GameStop事件对中国市场的启示_新浪财经_新浪网
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重磅报告|GameStop事件对中国市场的启示
重磅报告|GameStop事件对中国市场的启示
2021年05月21日 18:58
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来源:全球财富管理论坛
2021年初,以美股GameStop为代表的散户与机构间的多空对垒引发市场大幅波动与广泛关注。为此,全球财富管理论坛(GAMF)举办“GameStop事件的市场影响与启示”专题研讨会并开展相关研究,分析本次事件折射出的深层次社会原因、美国现行市场机制及其存在的问题、事件给中国市场带来的启示等,并为我国相关市场机制的完善和资本市场健康发展建言献策。
GameStop等少数个股在2021年1月下旬上演了一波不可思议的“过山车”行情。本次金融市场大事件也被赋予了许多金融学之外的色彩,引起了国内广泛关注。本次事件中,轧空交易下的回补压力和期权卖出方的对冲需求推升了股价;美国宽松的货币及财政政策叠加“天量”救助计划释放的流动性为个别股票的暴涨暴跌提供了环境支持;社交媒体推波助澜形成群体效应;加之互联网平台的普及及疫情影响,共同促成了这场“完美风暴”。
本次事件也引发了市场对美国现有交易制度的讨论。
第一,做空机制在美国股票市场起到重要作用,但当前做空机制仍有缺陷:一是“交付失败”强制交易会对价格产生不利影响;二是做空交易缺乏透明度;三是卖空数量合法地超过市场流通股数量。第二,本次事件也使得做市商的作用成为市场关注的焦点,做市商可为市场提供流动性,改善价格等,但做市商风险对冲机制有待进一步完善。第三,清算中心交易保证金制度及T+2结算周期造成经纪商资本金压力较大。第四,券商限制交易行为和“订单流支付”商业机制引发市场质疑。
中国市场投资者有其自身特点,通过分析和总结本次事件反映出的市场机制问题及其对中国资本市场的启示,全球财富管理论坛提出以下建议:一是宏观政策要更加精准直达,避免巨量流动性游离于实体经济之外;二是加强科技应用,提升金融基础设施现代化水平和监管能力及应急能力;三是落实好“建制度、不干预、零容忍”方针,完善交易机制建设;四是提升信息披露透明度,保障社交媒体环境下信息披露公正公平公开;五是重视投资者教育,加强投资者自身金融修养和素质,使投资者能理性投资。
以下为报告全文。
他山之石 可以攻玉
——GameStop事件对中国市场的启示
全球财富管理论坛课题组
2021年5月21日
GameStop事件引起全球市场巨大关注
(一)GameStop事件始末
GameStop是一家美国电子游戏、消费电子产品与服务销售商,主营游戏机、游戏和周边等产品,是全球最大的实体游戏零售商。但在互联网的冲击下,其经营遇到瓶颈,从2018年第二季度开始,净利润由正转负;2020年疫情暴发更使其经营雪上加霜,前三季度持续亏损。GameStop落后的经营模式和疲弱的业绩吸引大量机构做空,押注其股价将继续下跌,做空规模一度超过其股份的140%。
2021年1月下旬,GameStop等少数个股上演了一波不可思议的“过山车”行情。在一些社交媒体的推波助澜下,这些股票迅速成为市场焦点,个人投资者对抗机构投资者的热情通过媒体网络不断扩散和放大,轧空现象叠加期权卖出方的对冲需求引发连锁反应,使得股价快速飙升、一发不可收拾。以GameStop为例,其股价从1月8日17美元一路攀升至1月28日483美元的盘中高点,短短三周涨幅高达27倍,但随后其股价又快速回落,2月19日已经跌回41美元,跌幅达90%。GameStop仍非此次市场亢奋的终点,个人投资者一度“转战”其他被做空较多的个股,甚至贵金属市场。
(二)本次事件引起中国市场广泛讨论
GameStop事件虽发生在美国市场,但也引起了中国市场的广泛讨论。究其原因,主要有以下三点:第一,此次事件本身就是金融市场的大事件,价格的暴涨暴跌、社交媒体推波助澜下个人投资者大量涌入、作为空头的部分对冲基金损失惨重、交易平台限制投资者交易等景象令人瞠目结舌;第二,近年国际局势及部分国家内部社会层面的变化使不同阶层、群体之间的关系面临挑战,因而此次金融市场的大事件被赋予了很多金融学之外的色彩,更有甚者将之称为“散户革命”;第三,美国监管机构甚至国会某些重要官员均对本次事件发表了相关评论,使得市场对事件关注度进一步提高。
(三)美国监管机构和相关方回应
美国国家证券清算公司(NSCC)发布报告称,1月27日和1月28日经历了两个历史上交易量最高的日子,仅在1月27日就处理了大约4.74亿笔交易,超出2020年3月的交易量记录1亿笔以上。
1月29日,美国证监会(SEC)发布声明称正密切关注和分析部分股票价格的剧烈波动,且会一如既往地保护投资者来维护公平有序有效的证券市场,并将对限制交易的实体行为进行审查。
2月4日,美国财政部长Yellen与SEC、美联储、纽约联邦储备银行和商品期货交易委员会的负责人会面,会议主要讨论内容包括散户交易和目前是否需要采取更进一步措施。她在接受媒体采访时提到,采取进一步措施之前需要深入了解事情的全貌。
2月18日,美国众议院金融服务委员会举办了听证会,听证会的主要内容为研究GameStop事件的市场波动。
3月以来,监管部门陆续回应,表示对GameStop事件反映出的问题进行研究,但并未提出具体措施。
3月8日,参议院银行业委员会举办了一场名为“谁赢了华尔街?GameStop、Robinhood还是广大的个人投资者?”的听证会。听证会主要包含几个议题:一是增加0.1%的交易税以减少高频交易;二是订单流支付系统中的利益冲突问题;三是对交易软件设计及行为经济的讨论;四是提议投资者需满21岁后方可开户交易。但听证会上并未得出确定性结论,议题涉及的内容仍须相关部门进一步研究。
GameStop散户轧空事件是一次“完美风暴”
(一)美国股票市场参与者结构及其演变
美国是一个非常发达的资本市场,目前散户交易量占约10%,机构投资者占绝大部分。但美股市场参与者结构并非一开始就以机构为主导,美国资本市场发展初期,个人投资者交易量占比较大,以养老金和共同基金为代表的机构投资者崛起后,其市场结构从个人投资者为主导演变为机构投资者为主导。其发展历程可分为4个阶段:
1920年至1945年间,受益于自由贸易及较低的通胀率,美国经济开始繁荣发展,较多现代大企业迅速崛起,这些大企业较强的盈利能力带动了股市大幅上涨,因此个人投资者大规模参与股市以赚取高额回报。根据美联储数据,1945年美国家庭持有股票总市值比例高达85.7%。
二战至20世纪70年代间,美国经济进入发展的黄金时期,虽然个人投资者依旧对股市保持较高的热情,但以养老金为代表的机构投资者迅速崛起,机构投资者入市对个人投资者持股开始造成影响。根据美联储数据,从二战至20世纪70年初期间,个人投资者持股比例呈现平稳下滑态势。
20世纪70年代至20世纪末,一方面,私人养老金计划401(K)的成立以及同时期共同基金的发展,使机构投资者开始逐渐获得更高的持股占比;另一方面,美国经济开始走出滞胀,促使国际资本回流美股市场,推动了境外机构投资者参与美股投资。根据美联储数据,这一阶段家庭直接持股比例加速下滑,从65%左右下降至40%。
21世纪以来,由于美国政府持续出台税收优惠政策,极大地推动了养老金投资的发展,机构投资者更加愿意长期持有股票,也导致个人投资者的持股比进一步下降。叠加机构投资者拥有更加先进的交易手段以及丰富的专业知识,在投资决策上相较于个人投资者存在一定优势。因此,2008年金融危机之后,部分个人投资者转向通过机构投资者管理的间接投资方式,导致家庭直接持股比例进一步降低。
(二)本次事件中的主要驱动因素
实际上,所谓散户对机构“逼空”这一说法有待商榷。根据城堡证券的交易数据显示,在此次事件最疯狂那一周,散户买方和卖方的交易量几乎平衡,甚至在Robinhood限制交易前,连续四天散户卖方数额大于买方数额。不过,个人投资者参与度大幅增加、社交媒体起到推波助澜作用却是不争的事实。这一现象固然有社交媒体作为导火索的直接催化作用,但也并非偶然。具体而言:
首先,轧空交易下的回补压力和期权卖出方的对冲需求进一步推升了股票价格。做空者面临的上行和下行风险不匹配,因为股价上涨带来的损失理论上是无限的,但股价下跌的获利空间最多不可能超过100%。由于GameStop被做空的程度非常严重,做空头寸一度高达140%的股本,因此当股价大幅上涨时,空头会面临很大的买入股票回补空头仓位的压力,进一步助涨股价。
其次,居民可支配收入的增加和宽裕的流动性为股市暴涨暴跌提供了环境支持。疫情暴发后,美联储迅速将基准利率降至零,并推出包括无限量化宽松的货币政策等一系列措施。同时,美国国会于2020年3月末通过了规模达2.4万亿美元的CAREs法案,随后又追加到3万亿美元,规模明显大于2008年;2020年底国会再度通过9000亿美元的新一轮救助计划。大规模的财政刺激大幅增加了居民的可支配收入,使得美国居民的储蓄率从疫情前6%~8%攀升至13.7%,远高于正常水平。美国宽松的货币及财政政策,叠加“天量”的救助计划为股票市场创造了充裕的流动性,为个别股票的暴涨暴跌提供了基础。
再次,社交媒体推波助澜形成群体效应。除上述因素外,社交媒体和个别知名大V推波助澜后的群体效应无疑也是助推股价暴涨暴跌的催化剂。个人投资者会在以Wall Street Bets为代表的“散户大本营”等社交媒体上发帖分享自己的仓位、投资建议和心得等。一些有影响力和号召力的博主或大V号召个人投资者在购买股票时关闭抵押条款协议,拒绝机构借出散户的股票持仓,并点燃了个人投资者与机构对抗的情绪。信息来源的高度集中使散户投资者的行为与社交媒体之间产生了较强的相关性,改变了散户投资行为,并减少了市场上可借券源,导致轧空激化。
然后,互联网券商的兴起带动了年轻投资者入市。随着金融科技的蓬勃发展,大量投资者将投资账户转移到提供较低甚至零交易成本的金融科技公司。准入门槛低、交易更便捷,催生了新的散户投资群体,使得投资像普通购物一样普及;同时,年轻投资者的风险意识相对较弱,更易受社交媒体鼓动。
最后,疫情为这场“完美风暴”营造了适宜的背景。受疫情影响,很多娱乐场所和投机渠道,比如赌场、体育赛事、酒吧等被迫关闭。民众赋闲在家,手里可支配收入增加,这些因素共同促成了这场“完美风暴”。
美股交易机制存在的问题及思考
(一)做空机制的作用、缺陷及思考
1. 做空机制的作用
做空机制是有效抑制泡沫的一种交易行为,在美国市场占据了非常特殊的位置。了解做空机制的运作有利于理解其对市场的影响。美国SEC认为,通常来说做空会涉及出售投资者未持有或借入用于交割的股票,卖空者认为股价会下跌,或是为了对冲其所持证券的潜在价格波动。如果股价下跌,卖空者能以更低的价格买入并赚取价差;如果股价上涨,则会给卖空者带来损失。但这类投资者只占做空交易的一小部分,市场上的大多数做空交易都是为了给市场提供流动性。而长期买家或卖家都不会很频繁进行交易,因此,作为长期投资者,如果想进行买入或卖出交易时,市场上却没有对手方,将会等待较长时间。而做市商则能方便、快捷地解决这一问题,他们愿意以买入价或成交价买入,然后以零售价或卖出价出售给下家并赚取差价。即使做市商库存中没有券,他们依旧可以先把股票卖给买家,因为很快会有卖家进入市场并出售该股票。因此,大多数做空交易都是一个短暂的过渡行为,以确保市场顺畅运作,同时,做市商之间的竞争也使得出价和报价之间的价差保持较低水平。
还有部分投资者则利用做空交易来对冲其所面临的价格风险,例如持有可转换债券的投资者等。当然,有些做空交易可能确实因为投资者对某支股票价格看跌,但即使如此,他们将这些信息带给市场仍然非常重要。股价虚高并不是好事,如果某支股票的价格高于该公司未来现金流的价值,那么虚高的股价将使投资者都蒙受损失。因此,做空有利于股票的价值回归。
美国SEC在其2014年报告中总结:“做空机制在市场中发挥至关重要的作用:做空机制可以通过多种渠道促进市场流动性,主要是通过做市商;做市商在履行客户对其库存中没有的证券所下的订单时严重依赖做空提供的流动性;做市商的做空行为有助于在需求可能超过供给的情况下抵消买卖交易量的不平衡。
2. 当前做空机制的缺陷
尽管做空机制能为市场带来诸多好处,但当前做空机制仍有较多缺陷:
第一,“交付失败”强制交易。就做空而言,在卖出股票前须找到一个能够将券融入的对手方,然后借入这些股票并在结算日交割。如果未能在结算日完成交割,即便是由于原借出方改变主意不愿借出股票导致的“交付失败”,在美国的交易规定下,也不会给予投资者更多时间来重新借入股票,而是忽略价格因素,强制投资者立即交易,这会对价格产生不利影响。
第二,多头和空头持仓数据的披露及做空信息的披露缺乏透明度。美国的证券交易法第13(f)条要求管理超过1亿美元资产的机构投资者披露其持有的股票,同时美国SEC对该规定的指引也明确表示,不报告股票或期权的空仓仓位,空头头寸须以合计形式报送。即机构投资者即使处于空仓仓位,披露中也会显示他们处于持仓状态,其中可能存在操纵式做空风险,对公众利益带来不利影响。此外,美国股票空头的信息披露制度仅每月披露2次,这一过程存在延迟,这意味着投资者在快速变化的市场中很难及时了解到股票空头情况。因此,上述原因导致投资者对异常市场现象难以察觉。
第三,卖空数量合法地超过市场流通股数量。本次事件中,GameStop股票的做空规模一度超过其股份的140%,这并不违反美国现行规则。做空是借券并卖券,持券人出借券,借入人将券卖出,买家在获得券之后也将券借出以赚取收益。但极端水平的空头净额可能会危害公平有序的市场运行。例如出借人决定停止借出股票并要求退还股票时,卖空者通常会尝试从他人那里借入股票。但是,如果卖空者无法找到另一笔股票来代替原始借贷,则卖空者必须购买股票。这种强行购买可能会导致价格猛涨,进而形成轧空现象。
3. 对做空机制缺陷的思考
针对本次事件反映出的美国股票市场机制存在的问题,可从以下三方面进行改进:
第一,“交付失败”仍强制交易的规定可能会损害市场的公平和有序。可以参考美国债券市场相关制度,对“交付失败”的交易适当收取滞纳金,而不是要求以任何价格买入。以防止买入方干扰市场,也可以预防股价虚高且不可持续。
第二,改善信息披露机制,提高做空交易透明度,不应只披露做空规模,还应披露做空方相关信息。对空仓仓位的更好披露,会让操纵式做空更容易被发现;同时,应增加披露的紧凑性,这在获取信息方面将有助于平衡散户和机构投资者之间的竞争环境。
第三,适当限制卖空交易。当空头净额达到一定水平(例如已发行股票的100%)时,可限制卖空。过高的空头净额可能会增加股价紊乱的风险,但卖空者是市场生态的重要组成部分,该风险阈值如何确定有待进一步研究。
(二)做市商制度及其作用
在美国股票市场中,绝大多数个人投资者的订单都会交给做市商处理。做市商在市场上扮演三个角色:
第一,做市商能给个人投资者提供比直接在交易所下单更好的价格。在美国,交易所最低的交易价差是一美分,而做市商能够给个人投资者提供小于一美分的交易价差。但对于有些大于一美分交易价差的高价股,做市商提供的交易价差有时候也会大于一美分。
第二,做市商为个人投资者提供了许多零售券商无法在交易所获得的服务和产品。例如,一笔2万股的大额个人投资者订单,如果不想一次全部成交造成价格大幅波动,则可以选择将交易委托给做市商,做市商会分时段逐步进行交易以减轻对市场价格的影响。交易所只能处理“即日有效”指令,而做市商却可以处理包括“一直有效”在内的其他指令。此外,做市商还可以处理更多个人投资者希望交易的产品,无论其在交易所挂牌,还是在OTC或其他市场挂牌。
第三,零售券商把订单交给做市商处理也有经济利益因素的考量。做市商可以获得比在交易所买入或卖出订单时更好的买价或卖价,个人投资者和零售券商也均可受益于更优的交易价差。这被称为“价格改善”。虽然每股的改善幅度仅约零点几美分到几美分,但加总至每单的平均改善幅度高达7美元。
但是,做市商的风险对冲机制仍有进一步完善的空间。在此次GameStop事件中,散户除了买入股票,还大量买入看涨期权,部分散户买入了深度价外期权,作为交易对手方的做市商则卖出了大量看涨期权。做市商普遍采用“delta中性”策略,仅买入小比例股票进行对冲。结果GameStop股价暴涨,大量价外期权转为价内期权,看涨期权的gamma值随之暴涨,对冲股票的需求成倍上升,股价进一步被抬高。
(三)美国目前的保证金制度及结算周期
1. 保证金制度及结算周期
在美国的金融体系中,美国NSCC作为股票市场的中央对手方,其通过多种工具促进其成员的风险管理。为了缓解违约风险,NSCC向其成员收取清算基金保证金,以确保其在某个或多个成员对NSCC债务违约时保持足够的财力。NSCC规则允许其根据需要调整并收取额外的清算基金保证金,以应对某一成员未交割交易时出现的风险。
美国在2017年将股票结算周期从T+3缩短为T+2形式。为确保交易顺利进行,券商要用自有资金作为此项交易的保证金。而在市场动荡时期,清算中心会要求券商提供更多的保证金,以保障交易的顺利进行。例如2021年春季,由于疫情影响,市场波动性较大,于是,美国托管信托结算公司(DTCC)相应提高了保证金要求。
2.对保证金制度及结算周期的思考
T+2的结算周期给金融系统带来了不必要的风险。在T+2结算系统中,券商必须在T+1提供担保,以进行T+2到期的结算,且券商不能用客户资金来为交易提供担保,这增加了券商的负担。而如果将结算周期从T+2缩短至T+1,保证金要求会相应降低。这意味着当市场有压力时,清算中心不会因为风险增大而抽走流动性。也有人提出应将结算周期缩短为实时,但在实际操作中,券商会因不能轧差结算,而不得不准备更多的资本金。因此,将结算周期改为实时结算的弊大于利,而适当缩短结算周期则可以减少资本金要求并降低风险。
(四)市场对互联网经纪商的质疑
1月28日,个人投资者广泛使用的交易平台Robinhood对在该平台交易的GameStop等股票实施交易限制,不能买入但可平仓卖出,部分其他平台也作出类似交易限制。交易平台对个人投资者做多行为的限制,客观上给了空头机构平仓的时间窗口,激起了多头及个人投资者的怒火。随着媒体进一步渲染,事件讨论逐渐脱离单纯的投资行为和多空博弈。
但Robinhood限制交易实际上并非针对个人投资者。如前文所述,券商进行交易须向清算中心提供保证金,本次事件发生时,市场波动性变得非常剧烈,清算中心的风险模型显示需要更多保证金,因此清算中心对保证金的要求不断提高,且根据美国客户保护机制,券商必须提供自有资金作为保证金,最终导致了券商无力承担。即使券商与清算中心反复协商,但结果仍然是券商停止了交易。因为这可以降低投资组合的风险,减少券商需要支付的保证金。但问题在于券商在沟通和宣传方面做得非常糟糕,并且不愿意承认他们没有足够的资金来支付保证金,因为这可能带来其即将破产的质疑。因此,券商在一开始并没有澄清真正限制交易的原因,这就导致市场上出现各种阴谋论假说,认为这是一个旨在为对冲基金纾困的阴谋,但事实并非如此。
此外,“订单流付款”(payment for order flows)商业模式也引发市场质疑。所谓的“订单流付款”是指互联网经纪商将通过其下单的个人投资者的交易转给大型交易商和做市商来执行,进而获取相应的回报。根据美国SEC的调查显示,“订单流付款”导致散户在交易价格上的损失要高于免佣金带来的收益。这引起了大量散户对相关机构间存在利益输送的质疑。
对中国市场的借鉴意义
(一)中国股票市场投资者特点
美国市场是以机构为主的市场,与其相反,中国则是以一个散户为主的市场,交易量中散户占比约80%。个人投资者具有明显异质性,部分散户掌握一定的金融知识及信息,能够理解金融市场运行规则;但也有很多散户并不能深刻理解金融市场的运作,把资本市场当作赌博或投机的场所,因而会呈现出追涨杀跌、不关心信息、过度自信等特征。
需要澄清的是,对中国市场完全使用散户和机构的两分法,并不准确。从市场分层来看,部分私募基金通过分散账户的操作表现为散户持有,但交易意志、方向和决策实际上是由一些隐性的机构作出的。因此,不能单纯认为市场交易量80%由散户提供。此外,某些操纵市场案例,实质是一些私募机构通过伪装成散户进行交易。因此,在中国简单地用散户、机构的两分法来分析可能会导致忽视问题的本质,需要进一步细化研究。
从利益方面看,机构的本质就是散户基金持有人的集合体,实际上代表的也是散户的利益,机构亏损就是基金亏损,这是基民和股民之间利益分配的问题。大众的利益既包含机构也包含散户,不能简单地认为对机构进行一定的限制就是在保护大众利益。
总之,要辩证看待散户和机构的关系,不宜过度放大散户和机构的对立关系,更不宜在舆论上引导、鼓励散户抱团。作为新兴和转轨市场,通过基金等资管方式发展机构投资者仍是我国资本市场走向成熟的重要路径。
(二)GameStop事件的启示
在宏观政策、新兴科技和社交媒体的交互影响下,金融体系的运行环境和逻辑有所变化,类似于“散户抱团轧空”的现象未来仍可能发生,所谓“金融民主化”趋势值得我国高度重视。
第一,重视社交媒体对散户的影响,但不应将其夸大为一种趋势性现象。中国散户队伍庞大,而且很容易跟风。如果社交媒体传递的信息不准确或者有误导,不仅会造成交易秩序混乱,投资者本身也会承受损失,潜在风险不容忽视。也要注意到,散户是分层次的,社交媒体虽在短期内会使市场形成共振,但不见得会成为常态。长期来看,无论散户还是机构,都会面临博弈论中的“囚徒困境”,会因为自己的利益作出不同决策,因此社交媒体可能无法经常性、持续性、甚至规律性地影响大众情绪。大众不是一个整体,而是无数决策者的集合体,他们会根据社交媒体的信息作出有利于自己的判断。
第二,审慎评估效率和公平的关系。以GameStop事件为例,出现了效率和公平“双无”现象。美国金融监管机构对交易平台的资本、流动性及其他方面的监管要求,可能阻碍了交易平台进行无限量交易,甚至驱动这些交易平台进行选择性交易。此外,一旦交易平台迫于监管要求作出相应的限制交易行为,可能会损害相关参与方的利益,破坏市场的公平性。对我国资本市场而言,维护金融稳定和保护中小投资者依然是当前的主要目标,长期来看,仍须细化资本市场改革和交易规则。
第三,监管思路应该一以贯之,形成稳定预期。过去我国曾出现过受一时一事的影响,在监管思路上发生摇摆的情况。例如,市场虽允许做空,但在市场波动突然加剧、股价下跌幅度较大时,监管会限制做空交易;而在市场上涨时,又会放松管制。监管部门将自身意志加入市场交易中,会导致市场更加不可预期,反而加剧市场波动。
(三)政策建议
尽管目前GameStop事件所引发的“喧嚣”已逐渐平息,但这一事件暴露出来的深层次问题依然值得思考和研究。他山之石,可以攻玉。我国应从本次事件中汲取经验教训,进一步完善我国资本市场。具体而言:
第一,宏观政策要更加精准直达,避免巨量流动性游离于实体经济之外。游离于实体经济之外的巨量流动性是引发金融市场风险的主要根源,建议在实施稳健的货币政策过程中,要更加注重前瞻性,保持正常的货币政策空间,丰富流动性直投工具。此外,在实施积极财政政策过程中,要更加注重效率和可持续性,通过制度安排,引导流动性投资到碳达峰、碳中和或长期租赁住房建设等符合国家战略布局且更有前景的实体经济领域。
第二,加强科技应用,提升金融基础设施现代化水平、监管能力及应急能力。当前,随着大数据、互联网和社交媒体的发展,以及人工智能、计算机算法算力的提高,高频交易将会越来越普遍,这会引起资本市场的一场革命,也会导致监管发生适应性变化。一是要加强科技在金融领域的运用,探索区域链等技术应用于实时交易清算的可行性,提高金融基础设施现代化水平,提升金融资产配置效率。二是要加强金融科技学习,持续提升监管专业能力。坚持科学监管、分类监管、专业监管、持续监管,透过现象看本质,通过个性找共性,辩证把握事物规律。三是要提高监管部门应对紧急事件的处置能力。做好金融风险应对和处置经验总结工作,在制度和处置方式上查缺补漏,做好突发事件处置预案。
第三,落实好“建制度、不干预、零容忍”方针,完善交易机制建设。一是要加强对期货期权市场的研究,设置科学合理的市场准入条件和交易制度,为稳步推出各类衍生品创造条件。二是要规范融资融券业务和衍生产品交易,引导市场形成更加合理的定价机制。三是要加强风险控制,监控衍生品市场与现货市场的定价联系,制订完善的风险预案,提高对黑天鹅事件的预警和响应速度。
第四,提升信息披露透明度,保障社交媒体环境下信息披露的公开公平公正。一是要对互联网平台及其他社交媒体推介金融产品与服务、广告等行为加强监管。二是要加大社交媒体平台信息披露的透明度,避免利用社交媒体散布虚假信息和从事市场操纵。三是要关注市场交易机制的潜在薄弱环节,搜集包括卖空比例极端异常放大在内的系统性信息,及时向市场公开预警。
第五,重视投资者教育。加强投资者教育,提升全民金融素养,让更多散户投资者理解金融投资的本质,在追求收益率的同时也充分考虑到所承担的风险。引导散户投资者避免盲目跟风。推动“卖者尽责、买者自负”理念的落实。
以下专家和机构对报告成文有所贡献
李剑阁 GAMF组委会总干事、证监会原副主席、孙冶方基金会理事长
屠光绍 全国政协委员、证监会原副主席、中投公司原总经理
谈从炎 中证金融研究院副院长
张晓燕 清华大学五道口金融学院副院长
James Angel 乔治城大学教授
城堡证券
景顺
课题秘书处
负责人:冯煦明
执笔人:吕焜
学术秘书:宋爽
综合秘书:贾辉
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GameStop的前世今生及GME股票逼空事件背后的原因 - 知乎首发于市场最新热点切换模式写文章登录/注册GameStop的前世今生及GME股票逼空事件背后的原因嘉盛集团关注我们,了解更多嘉盛全球市场资讯。回顾游戏零售商GameStop的历史,包括其从德州发源到最近股市逼空事件的幕前幕后。GameStop是谁?GameStop是一家游戏及周边零售商,1984年成立于德州达拉斯郊区,该地目前仍是其全球总部所在。2015年巅峰时期,GameStop据称拥有超过6000家门店,年销售额90亿美元,之后削减全球零售业务,只保留在美国、加拿大、澳大利亚、新西兰和欧洲的门店,这些门店中很多拥有自己的品牌名称,比如ThinkGeek、EB Games和Micromania-Zing。GameStop也通过其网站直接售卖产品,除了主打的游戏控制台与游戏产品,还提供玩具、收藏品、服装与配件,为消费者交易旧游戏主机或游戏产品、购买二手产品提供场所。2016年以来,GameStop面临来自数字分销服务的竞争压力,而到了2021年,则站到了逼空风暴的中心,波及纽约证券交易所和纳斯达克无数的有价证券。GameStop的前世今生?GameStop最初称为Babbage's,以18世纪“计算机之父”Charles Babbage的名字命名,是一家总部位于达拉斯的通用软件销售商,得到了因在1992年竞选总统而出名的Ross Perot的财力支持。GameStop由哈佛商学院校友James McCurry和Gary M. Kusin创建,第一家商店位于达拉斯的北公园中心。GameStop对消费需求敏感。公司一开始专注于销售视频游戏Atari 2600(新生的家庭游戏市场的主打产品),后来在日本品牌任天堂于1987年大举进入市场后销售任天堂的一系列游戏。GameStop在2002年于纽约证券交易所上市,于2004年10月实现完全独立,之后的12年取得了世人瞩目的成绩。2005年,该公司以14.4亿美元的巨额资金收购EB Games(前身Electronics Boutique),转型为零售游戏市场的全球性公司。GameStop之后不断将触角进行战略性延伸,在零售业务盈利能力日渐薄弱之际依然着力于实体业务的发展。GameStop是如何开始式微的?2016年,GameStop的处境开始变得艰难。由于过于沉浸于实体店零售销售游戏软件的商业模式,没有注意到Xbox、PlayStation、Nintendo eShop和Steam等品牌已经开始在可下载的数字游戏领域发力。这种商业模式允许游戏玩家不需要更换游戏控制台就可玩新的游戏产品。2017年年初,GameStop报告2016年假期销售季的销量下降16.4%,援引的理由是行业不景气、竞争对手的大力促销以及店内客流量减少。那时GameStop的股价就处于下跌中,整个2016年下跌了16%。随着微软宣告启动Xbox Game Pass服务,GameStop的股价再度暴跌。2017年,GameStop宣布关闭150家门店并着力于非游戏业务。由于始终无法完成营收目标,GameStop在2018年大部分时候都在寻找潜在买家,股价于2019年1月再次急跌,创下14年低点。很快该公司就宣布净亏损6.73亿美元,打破记录。GameStop是如何应对挑战的?GameStop开始重新思考门店的定位,于2019年7月启用聚焦竞技游戏的计划,大胆推出“复古游戏”(几十年前著名游戏的现代版本),并推出“先试再买”的举措。与此同时,公司增加非游戏商品供应,包括纪念品和收藏品。但GameStop的表现还是不及分析师预期。2019年9月,GameStop宣布关闭当时旗下5700家门店中200家左右表现不佳的门店,免职4名董事代之以新的人选。2020年,由于疫情造成全球封锁,很多人困于家中,游戏行业整体表现异常强劲。GameStop股价在8月到年末这段时间的表现基本符合大势。但与接下来发生的暴涨完全不能相提并论。GameStop股价的逼空戏码是如何发生的?GameStop的逼空行情据信主要由subreddit r/wallstreetbets等在线交易论坛的用户引发,年轻的交易员们大量聚集于这些渠道,擅长快速引导大众找到买入廉价股票的机会。这批人的主要目标通常是那些有很多机构投资者和对冲基金卖空的股票。在GameStop事例中,这些论坛对其感兴趣的原因也是合理认为其股价低估。2021年1月11日,GameStop宣布董事会新添3名董事,其中有Chewy的联合创始人Ryan Cohen。投资者对于Ryan Cohen将给GameStop带来亟需的数字体验的想法大为满意。2021年第一个交易日,即1月4日,GameStop股价报在17.25,后在接下来的10天里翻倍。1月快速结束时,股价开始火箭式上涨,两天内从77美元逼近350美元,1月28日创下500美元高点。这给卖空方造成巨额亏损,迫使其蜂拥斩断头寸,“空杀空”之下推高股价。这次事件体现了社交媒体与无佣金交易应用程序推高股价的力量,呈现出可与卖空方一较高下的实力。点击此处阅览完整的风险披露。编辑于 2021-03-05 11:13股市分析股票价格观点赞同 2添加评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录市场最新热点及时资讯,热-1.5 %����
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